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“扫地机四杰”混战 |  科沃斯遭清仓式减持  追觅拟与小米分道扬镳

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出品:新浪财经上市公司研究院

作者:壹零 shu

遇冷,是2022年扫地机器人赛道的关键词。

据奥维云网数据显示,2021年扫地机行业线上销量同比下降11%,均价同比增加44%,销售额同比增28%。2022年1月至8月,扫地机器人线上累计销量同比下降29.8%,销售额同比微涨1.5%。结合线下销售情况来看,今年上半年扫地机器人零售量为201万台,同比下降28.3%,销售额为57.3亿元,同比仅增长了9%。

由此可见,消费者对于扫地机器人的热烈追捧已趋于理性。2021-2022年行业销售额仍能保持增长势头的秘诀在于提价,销量持续下降却是不争的事实。然而,在经济下行、消费降级的大环境下,提价“法宝”显然也已逐渐失效。

“扫地茅”们风光不再 一级市场分化明显

同样遇冷的还有被推上神坛“扫地茅”们的股价。

销量不佳、竞争加剧、增收不增利成为被资本抛弃的原罪。截至发稿日,科沃斯收盘价为75.50元/股,市值较2021年中的最高点1400亿元跌去近70%。石头科技则是从巅峰时刻的1494.99元/股过山车式滑铁卢,如今降至261.86元/股,与风光无限的2021年6月相比,市值已蒸发超750亿元。

据最新基金持仓数据显示,仅今年第三季度,科沃斯股价就下跌了45.28%,石头科技股价则大幅下降58.14%。

截至2022年9月30日,共有17只基金的十大重仓股中持有科沃斯,较上季度减少55只。合计持有股数环比减少74.88%,持股总市值环比下降86.25%。报告期内,十大重仓股中持有石头科技的基金共有33只,较上季度减少38只。合计持有股数环比减少16.49%,持股总市值15.13亿元,比上季度末减少28.15亿元,环比减少65.04%。

受二级市场“跌跌不休”的传导影响,一级市场对扫地机器人的追逐也在退潮。据不完全统计,2021年全年国内扫地机器人领域共完成了12轮融资,其中包括追觅科技的36亿元C轮融资,一举刷新了智能清洁领域的最高融资额。而2022年截至10月底,只有5家非上市扫地机器人企业获得融资,公开披露的金额多在数千万元到亿元级别不等。

仅就融资而言,今年一级市场的扫地机器人赛道呈现出两大特征:

1. 头部效应愈发明显。尽管寒意逼人,成功跻身行业前四名的追觅科技和云鲸智能还是获得了资本青眼。今年4月追觅科技斩获来自硬科技机构允泰资本的独家投资。据允泰资本官网显示,目前追觅已处于Pre-IPO阶段。云鲸智能紧随其后,8月完成D轮融资,跻身百亿独角兽行列,腾讯投资成为其继红杉中国、高瓴创投、字节战投部后又一明星股东。

2. 扫地机器人细分品类虽有降温之势,但智能清洁仍是不少股权投资机构偏爱的领域。商用清洁机器人哈工奥汀和汤恩智能、主攻欧美市场的泳池清洁机器人元鼎智能、庭院清洁机器人河森堡机器人以及智能擦窗机赫特智慧都顺利拿到资金输血,小米集团、顺为资本、碧桂园创投、达晨财智、源码资本、DCM中国等头部股权投资机构持续布局。

小米系加速“去小米化” 创始人、大股东纷纷离场?

外部市场环境收紧,“扫地机四杰”的内部也迎接着不同程度的变化和冲击。

曾为小米代工厂的石头科技,2017年推出自有品牌后,与小米在产品方面正式分道扬镳,2021年总营收中来自小米代工的比例已不足2%。

同属小米生态链的追觅科技,也在弱化和小米之间的关联。基于公开披露的营收数据管中窥豹,追觅科技早年为小米代工吸尘器、扫地机器人、吹风机和除螨仪等产品的营收占比约为70%。该比例逐年降低,2022年已经降至30%左右。

而小米和小米系的顺为资本则是通过资本市场不断减持,从而实现财务投资回报和剥离股权关联。据公司公告显示,2021年2月石头科技的禁售期过后,顺为三期美元基金(Shunwei Ventures III)和小米集团旗下的股权投资机构天津金米投资合伙企业(有限合伙)便申请通过集中竞价和大宗交易方式减持,首轮套现金额共计约22亿元。截至2022年9月30日,顺为资本三轮减持58.41万股,小米集团两轮减持133.34万股,二者总持股比例已从上市前的24.7%降至15.59%。

值得一提的是,追觅科技的股东列表中同样有顺为资本和小米集团。二者从A轮开始加码,随后接连参与了B+轮和C轮融资。企查查公开数据显示,目前顺为三期美元基金持股比例约为0.6988%,小米集团的天津金米投资合伙企业(有限合伙)和瀚星创业投资有限公司持股比例分别为5.91%和1.1737%。三方总股权占比不足8%,未来对追觅科技的影响或有限。

非小米系的科沃斯亦没能逃脱被大股东清仓式减持的命运,2021年先后遭到原始股东IDG资本名下的泰怡凯和创始人钱东奇儿子、公司CEO钱程控股的EverGroup Corporation Limited大笔减持。2022年1月的公司公告披露,泰怡凯已不再持有公司股份,结合历史股价粗略推算,背后的IDG资本累计将超33亿元落袋为安。

资料来源:公司公告资料来源:公司公告

风险投资机构为了保证超额收益最大化,选择在股价高点退出或无可厚非。但创始人和核心高管的动摇,对于投资者的信心无疑是一记重创。

正如科沃斯CEO减持为股价带来蝴蝶效应,石头科技首轮解禁期间,除了小米集团和顺为资本萌生退意,由核心技术人员和监事组成的员工持股平台石头时代、3位公司董事及副总经理和1位公司监事也提出减持,总比例为4.06%,占原持有股权比例超25%。消息一出,石头科技的中小股东加速出逃,单日跌幅达12.97%。

资料来源:wind资料来源:wind

据wind数据显示,截至2022年第三季度,石头时代历经5轮,共减持了225.75万股。公司二号人物、COO、联合创始人之一毛国华三轮净减持39.74万股,合计套现金额约为25亿元。

资料来源:wind资料来源:wind

尚未上市的两家企业虽不受股东和创始团队减持影响波及,但也都在今年进行了团队结构调整。追觅科技的联合创始人吴鹏、王乐生及CFO孙景离职创业,据悉仍与老东家关系良好。云鲸智能则完成了内部整合,为转型家庭服务机器人做准备。

中信建投研报显示,扫地机器人行业的发展路径复合阶梯式增长模型,关键在于新技术出现后能有效降低成本,向下延伸至大众市场,从而保证渗透率的持续提升。因此从长期发展来看,扫地机器人行业未来仍有不小的发展空间,有望达到量价齐升。眼前的纷扰或是暂时,但身处信心比黄金更珍贵的时代,大股东和团队的退缩增加了大众对于行业短期内发展不确定性的疑虑。

资料来源:中信建投资料来源:中信建投
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